Цената на златото руши рекорди

Четири децении, професионалните менаџери на пари можеа да се потпрат на закон: разликата помеѓу реалните 10-годишни приноси од американски обврзници и цената на златото. Овој однос се однесуваше предвидливо – кога приносите растат, цената на златото паѓа и обратно. Сепак, се чини дека тој закон престана да важи во 2021 година.

Оттогаш, цената на златото достигна 43 нови рекордни максимуми – повеќе отколку само во 1979 година – додека приносите од обврзниците продолжија да растат. Во текот на изминатите четири години, видовме како жолтиот метал се пробива до нови максимуми во однос на државните обврзници, дури и кога каматните стапки растат – јасен знак за раздвојување на врската- пишува Нова.рс.
Под нормални пазарни услови, цената на златото и приносите од обврзниците се обратно пропорционални. Кога приносите растат, инвеститорите купуваат државни обврзници – особено американски обврзници – бидејќи тие се сметаат за многу безбедна инвестиција. Ова обично се случува на сметка на златото, чија цена потоа паѓа.

Од друга страна, кога приносите паѓаат, цената на златото расте бидејќи трошоците за алтернатива на држењето злато се пониски. Сепак, овие правила повеќе не важат.

Ова не е привремена аномалија, туку промена на режимот: обврзниците, некогаш главен столб на таканареченото портфолио „60/40“ (60% акции, 40% обврзници), не го издржаа тестот за време на инфлаторниот период од 2021 година. Златото, кое не носи принос, според сите правила треба да изгуби вредност кога каматните стапки на другите инвестиции се зголемуваат – но тоа не се случи.

Напротив, златото се покажа како единствена ликвидна актива што достигнуваше нови максимуми. Со други зборови, традиционалниот инвестициски компас не само што покажуваше во погрешен правец – туку беше целосно дезориентиран.

Централните банки купија повеќе од 1.000 тони злато само во 2024 година, зголемувајќи го уделот на златото во глобалните девизни резерви. Од 2022 година, побарувачката на централните банки сочинува околу 25% од вкупната глобална побарувачка за злато. Додека резервите на злато растат низ целиот свет, износот на американскиот долг што го поседуваат се намалува. Оваа постојана побарувачка за злато создава ценовен праг под кој златото тешко може да падне. Во исто време, како што се појавуваат повеќе американски обврзници на секундарниот пазар, нивните цени паѓаат – а каматните стапки растат.

Овој тренд е особено видлив во случајот со Народната банка на Кина, која постепено ги намалува своите резерви на американски обврзници од 2018 година. Во исто време, таа станува еден од најголемите купувачи на злато во последните години.

Директното вклучување на монетарните власти на глобалните пазари на злато и обврзници создава нарушување што го гледаме во моментов.

Како што централните банки ја зголемуваат побарувачката за злато, инвеститорите под притисок на феноменот „страв од пропуштање“ (FOMO) влегуваат на пазарот надевајќи се на брза добивка, што дополнително ја зголемува цената на златото.

Share on Facebook

Tweet

Follow us

Save